UTO財經 | 菲一般講股 | 李慧芬: 擁三大利好因素 堃博醫療潛在升幅達一倍

UTO財經 | 菲一般講股 | 李慧芬: 擁三大利好因素 堃博醫療潛在升幅達一倍

根據弗若斯特沙利文的資料，2020年全球和中國患有慢性阻塞性肺病（下稱「慢阻肺」）的人口分別為2.19億例及1.05億例，預計到2025年，這一數字將分別增至2.58億例和1.1億例。在中國，27%的慢阻肺患者處於嚴重或極端嚴重階段，卻缺乏有效的治療方式，患者要依靠呼吸機，生存質量低，患者在五年內的死亡率不到20%。另一嚴重肺部疾病肺癌是中國最常見的癌症，預計2030年每年新增病例將達到125萬例，且缺乏有效的早期診療措施。

上述數據表明，中國乃至全球的肺部治療市場巨大，而導航帶來的精準定位，是一切肺部疾病治療的基礎。堃博醫療（2216）是介入呼吸病學領域的開拓者，主要從事介入呼吸病學產品開發，在中國和全球範圍內提供創新型肺部疾病解決方案。筆者看好堃博醫療中長線的發展，原因有三個。

獨創全球唯一全肺導航平台

第一，從綜合實力看，堃博醫療是龐大的肺部介入治療市場中為數不多的玩家（港股市場上的唯一標的，具獨特性），亦有大行觀點表示，其擁有全球唯一全肺抵達的實時圖像導航平台，全球首個也是唯一一個熱蒸汽能量消融系統可以治療慢阻肺，並將拓展肺癌適應症，加上唯一能夠靶向治療肺癌的射頻消融系統，加上用於治療慢阻肺的TLD等，治療類的產品組合將實現從肺部診斷到治療的跨越。堃博醫療亦擁有多元化的知识產權組合，申請和授權專利476項，為其堅固的行業護城河。

微創介入手術市場體量巨大

第二，微創介入手術是有望替代現行主流肺部疾病治療的方式，面向的是肺癌和慢阻肺及其他肺部疾病的龐大市場，包括上文提及的數量多達一億的慢阻肺患者，以及每年新增的124萬肺癌患者。

從市場佔有率看，堃博醫療擁有基於自主導航技術的導航-診斷-治療三位一體介入肺科平台，治療類產品包括相關設備及其配套的一次性耗材。隨著肺部介入手術量的不斷提升，帶來的耗材銷量是未來堃博醫療收入大幅增長的引擎。

產品覆蓋全球近600家醫院

第三，堃博醫療的产品在美國、歐洲、澳洲等多個主流市場銷售，並已經覆蓋了全球近600家醫院，大行認為，這是其後續創新產品研發和商業化的基礎，加之臨床培訓和市場教育，可預見其持續的全球化優勢。

堃博醫療無疑是介入呼吸病學領域的開拓者，有大行予其目標價為21.51元，對比上周五（5日）收市價10.7元，潛在升幅達一倍。股價走勢方面，堃博醫療股價近期隨大市調整，並連續多日於10.7元附近打底，可視為低吸訊號。

 

(撰文: 高寶集團證券執行董事 李慧芬)