UTO財經| 菲一般講股 | 聶Sir市評：大戶於4月期指建倉位置及方向之初步分析 (2021/03/29)

 

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】大戶於4月期指建倉位置及方向之初步分析 (2021/03/29)

本周二 (3月30日) 港股期結，所以現應進行期指大戶下月期指的建倉分析，若大家一直有看筆者的市評文章，應留意分析基礎是參考下月期指成交分佈。

於過去一週 (3月22至26日)，成交合約 (未有包括夜期，畢竟只有日間交易時段才有現貨同時可交易，參考性較夜期為高) 分別是829、3,355、4,579、47,316和62,097張，由3月22日起成交量顯著增加，故此暫以3月23至26日數據進行分析。

不過3月29和30日的數據還未存在，所以本文所得的分析結論，只能視為大戶部署的初步參考。

留意兩個成交密集區
上述四個交易日，下月期指交易範圍在27,470至28,968點，橫跨1,499點，成交量為117,347張期指合約，現可留意有兩個成交密集區，分別是27,828至27,846點，以及28,212至28,223點。

兩者橫跨19和12點，佔總體1,499點的1.27%和0.80%，均見佔比極小。至於相對累積成交合約為15,565和14,383張期指合約，佔總體117,347張的13.26%和12.26%，合共已佔逾1/4成交量，證明大戶在這兩區間刻意部署倉位。

另可留意期指於27,811點錄得期內最大成交量，有6,536張期指合約，而27,811點又跟27,828至27,846點相若，可見大戶於27,828至27,846點的建倉位置，較28,212至28,223點參考性為高。

密集區建構時點不同
而於上周五 (3月26日) 下午4:00 (現貨收市) 和4:30 (期貨收市) 下月期指報28,252和28,265點，均高於上述兩個區間的上限值27,846和28,223點，看來大戶於下月期指在建好倉，不過如此結論卻與其他分析資料結果並不一致。

上述兩個成交密集區，建構的時點不同，於27,828至27,846點交易的15,565張合約，建構於3月23至25日；而上述的28,212至28,223點，於這三個交易日成交量只有12張合約，但截至3月26日卻激增至14,383張，反映絕大部分成交出現在3月26日。

建構好倉與淡倉邏輯
當日下月期指波幅介乎27,899至28,342點，假設讀者們是大戶，傾向選擇靠近27,899點還是28,342點建構好倉呢？難道不是靠近27,899點較有利嗎？

而大戶建倉在28,212至28,223點，大概是28,200點水平，相對上周五高位28,342點差距不足150點；另較低位27,899點差距超過300點，反映現在是傾向靠近高位28,342點建倉，故此視大戶正在建構好倉並不合理。

再者，上周五下月期指成交量為62,097張合約，其中由上午9:15至下午4:00錄得成交合約為38,336張，佔當日成交量不足62%；但於下午4:00至4:30僅半小時，卻成交23,761張合約，佔比超過38%，證明大戶刻意於尾市才建倉。

大戶建淡倉而非好倉
當日期指走勢為高走形態，低位27,899點見於開市首分鐘，所以倘若大戶是在建構好倉，理應在開市初段出現大成交量。

但實則大成交量是見於尾市，即期指處於高水平進行建倉，所以筆者認為大戶是在建構淡倉而非好倉。另可參考恆指牛熊證街貨分佈，牛證佔比約69%，雖較3月24和25日分別約85%和77%有減少趨勢，但仍是顯著高於60%，反映後市依然利淡。

此外，若將街貨區域設置為100點，牛證最近5檔 (27,988至27,500點) 合計街貨量約3.45億份，相對期指對沖合約有584張，計出每張合約對沖約59.14萬份街貨。

至於熊證最近5檔 (28,498至28,899點) 合計街貨量約2.61億份，相對期指對沖合約有512張，計出每張合約對沖約51.05萬份街貨。

數字反映發行商於每份牛證之對沖成本較低，暗示發行商認為於上述區域牛證被收回較熊證機會大，也可視為大戶於下月建構淡倉的另一參考。

留意新出現的成交密集區在28,212至28,223點，而下月夜期收報28,217點，正好在此範圍內，所以有意建構淡倉，搏期指再次下試27,500點水平的進取者，可考慮在今日 (3月29日) 上午9:30開市時下月期指於28,200至28,250點之間買入熊證 (收回位不宜低於29,300點)。至於謹慎者，則可確認下月期指失守28,200點才行動。

 

聶振邦 (聶Sir) / 華盛證券証券分析師
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

 

風險及免責聲明：以上內容僅代表作者的個人觀點，並不代表華盛的任何立場，也不構成與UTO財經相關的任何投資建議。投資者作出任何投資決定前，應根據自身情況考慮投資產品相關的各種風險因素，有需要時應先諮詢專業投資顧問意見。華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性，對此UTO財經不作任何保證和承諾。

陳卓瑩新歌「不遺餘力」呼籲社會關注抑鬱症，剪接訪問：https://www.instagram.com/p/CH-uaKIBUxy/?igshid=tpgwp5v03mdp

#聶Sir市評 #聶振邦 #UTO財經 #菲一般講股 #證監會持牌人 #牛熊證 #華盛證券証券分析師 #盟集團 #2013 #賽生藥業 #6600 #阿里巴巴─SW  #9988 #思摩爾國際 #6969