UTO財經|菲嚟開股 | 藺常念：小米集團業績勝預期，料催化新一輪估值調升

UTO財經|菲嚟開股 | 藺常念：小米集團業績勝預期，料催化新一輪估值調升

港股仍處調整期，短線投資者宜靜待市况明朗後才加注，月底前是業績高峰期，長線交易可關注績優股。小米集團(01810.HK)截至去年12月31日止的去年全年業績，集團總收入達到2,458.7億元（人民幣，下同），同比增長19.4%；經調整淨利潤達到130.1億元，同比增長12.8%，勝市場預期。2020年第四季度總收入達到704.6億元，同比增長24.8%；經調整淨利潤達到人民幣32.0億元，同比增長36.7%。受惠IoT及生活消費產品分部迅速增長，集團的整體增長有望持續。

小米在手機分部的一系列戰略調整漸見成效，雙品牌策略成效顯著，並持續強化了在內地中高端手機市場的地位。期內，集團智能手機收入達到1,522億元，同比增長24.6%，全球智能手機全年出貨量爲146.4百萬台，同比增長17.5%。2020年第四季度，智能手機收入達到426億元，同比增長38.4%，本季度全球智能手機出貨量爲42.3百萬台，同比增長29.7%。

根據Canalys的統計，2020年第四季度小米的全球智能手機出貨量穩居第三名，市佔率為12.1%，在全球前五大智能手機廠商中同比增速最快。受益於中高端産品銷量持續上升，集團智能手機平均售價（「ASP」）穩步提升，2020年同比增長6.1%至1,040元，第四季度同比增長6.8%至1,009元。

境外市場維持強勢

全球市場佈局上，去年小米在全球主要市場均錄得強勢增長，境外業務持續推進，於部分新興市場實現突破性增長。根據Canalys的數據，2020年第四季度，小米智能手機出貨量市佔率在歐洲市場為15.3%，連續三個季度排名前三。在中東歐市場首次排名第一，智能手機出貨量市佔率達到24.7%，同比增長17.5%。在西歐地區的智能手機出貨量同比增長57.3%，市佔率達到10.9%，排名保持前三。其中，在西班牙市場，小米連續第四個季度智能手機出貨量排名第一，市佔率為27.0%。另外，第四季度集團在法國、意大利、德國市場智能手機出貨量分別實現了86.2%、61.6%和 139.8%的同比增長。

「手機x AIoT」戰略穩步推進全球

小米在具有增強智能家居連接性的IoT産品上投入更多資源，持續推出受到市場歡迎的産品。2020年，小米智能音箱全球出貨量超過1,000萬台，路由器的全球出貨量超過1,500萬台，未來小米會進一步豐富內地的互聯網服務，並繼續擴展客戶群體。

另外，小米持續投入技術研發，尤其於「5G+AIoT」方面的重點投入，將能持續擴大其在IoT方面的領先優勢。至2020年12月31日，集團 AIoT連接設備達到324.8百萬，同比增長38.0%。擁有五件及以上連接至小米AIoT平台的設備（不包括智能手機及筆記本計算機）的用戶數達到6.2百萬，同比增長52.9%。2020年12月，人工智能助理「小愛同學」月活躍用戶數同比增長43.5%，達到86.7百萬；2020年12月，米家App的月活躍用戶數同比增長22.1%，達到45.0百萬。

小米昨日收市報25元，於10天及20天平均線取得明顯支持。該股月來股價回落不少，集團將於下周一(29日)舉行春季新品發佈會，加上去年業績增長勢頭持續，料將有新一輪調升估值及目標價的投行報告出台，現價值搏。投資者不妨輕注吸納，可考慮於現價買入，目標上望40元，跌穿23元應先行止蝕。

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藺常念

（智易東方證券有限公司行政總裁)
香港及國際最資深的股票評論家之ー，擁有美國明尼蘇達大學學士，威爾遜院士榮譽及工商管理碩士學位。

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圖片來源:網絡

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