UTO財經| 菲一般講股 | 劉勝鈞| 銀華資本：黃金白銀入市好時機？

【UTO財經|菲一般講股|劉勝鈞| 銀華資本】黃金白銀入市好時機？

黃金價格在九月份最多暴跌近200美元，回到1900美元以下。白銀價格也從近年的高位29美元回落到23美元左右，最低曾經跌穿22美元，跌幅超過20%。金價自從打破了2011年的歷史高位後，出現回落調整是必然的，只是幅度有多大的問題。

黃金和白銀在第二季度的上升速度實在太過猛烈，加上美元在這段時間強勢的表現，以及投資者的鎖定利潤行為，對這兩種貴金屬形成了巨大的沽壓，以致近來的價格走勢持續向下。

然而，在基本面上看，黃金和白銀的前景依然樂觀，聯儲局雖然「出口術」，暗示不排除提前加息的可能性，但就目前來說利率依然處於低位，而聯儲局在已經實施零利率的環境之下，GDP及失業率等等經濟數據仍然未見有明顯復甦跡象，通脹率依然長期低於2%的目標，加上美國新冠疫情還未受控，經濟復甦遙遙無期，低利率環境相信依然要維持一個較長的時間，這會導致貨幣供應過剩，對於黃金白銀這些傳統的抗通脹資產無疑是十分有利的。

但是我在標題的最後加了「？」是有以下的原因。

黃金白銀的基本面依然良好健全，這是到目前為止都沒有改變的，但是價格波動也是實實在在，不少投資者在操作黃金白銀時，都會加上槓桿，而雙位數(%)的價格波幅對於不少投資者來說都是很「刺激」的。目前黃金白銀都跌至近來低位，但現在入市並不一定代表這個肯定是「撈底」的機會，黃金白銀按照現時的波動幅度，再有雙位數跌幅是絕對有可能的，如果投資者入市時機不太好，槓桿較大，一方面會對心理造成不少的壓力，另一方面也有可能被要求追加保證金。

所以綜合而言，對於沒有槓桿或者輕度槓桿的長線投資者來說，現在是一個好的入市時機，黃金白銀確實是跌到一個近來的低位，只要持貨能力足夠強，潛在利潤是絕對可觀的，風險也是可控的。然而黃金白銀的價格相信都會持續波動，所以對於高槓桿的短線投資者而言，現在未必是一個絕佳的「好時機」，槓桿及風險必須嚴格控制，這樣才能「笑到最後」。