UTO財經|菲嚟開股 | 聶Sir股評: 多角度分析富石金融短中長線投資價值

【UTO財經|菲嚟開股|聶Sir股評】多角度分析富石金融短中長線投資價值

雖然去年本港面對多項不確定因素，最終在2019年恆指$恒生指數(800000.HK)$仍累升超過2,300點，升幅超過9.00%；港交所亦在新股上市安排表現卓越，於2019年在上市數目和集資額均獲得全球第一。

至於踏入鼠年僅第三個交易日，便有兩隻股份搶閘進行招股，而按行業前景、資產規模和盈利表現作衡量，認為富石金融 (2263) $富石金融(02263.HK)$值得留意。

集團是一家香港的金融服務供應商，主要從事提供證券交易服務 (包括經紀服務及保證金融資服務) 以及配售及包銷服務。集團亦從向客戶提供月度研究報告及投資顧問服務。

盈利往績表現不俗
集團正時透過營運附屬公司佳富達證券向客戶提供服務，佳富達證券為可於香港從事第1 類 (證券交易)、第4類 (就證券提供意見) 及第9類 (資產管理) 受規管活動的證監會持牌法團。

截至2017至2019年3月底之三個完整財政年度，股東應佔溢利分別約1,363萬、3,303萬和3,778萬港元，相對2017/18和2018/19年度是增長1.42倍和14.39%。

而截至2018和2019年7月底之財年首四個月溢利約612萬元和1,149萬元，增長87.73%，觀乎盈利表現不俗，暫看具備中長線投資價值。

豐富籌辦上市經驗
根據招股書資料，於2018/19年度 (2018年4月1至2019年3月31日) 集團已為多達26間公司籌辦上市，其中8間公司的集資金額更不少於10億港元，介乎11.75億至85.98億元，中位數為17.43億元；包括寶寶樹集團 (1761)$寶寶樹集團(01761.HK)$、江西銀行 (1916)$江西銀行(01916.HK)$、和維信金科 (2003)$維信金科(02003.HK)$。

此外，早前也有協助籌辦上市的較出名例子：山東國際信託 (1697)$山東國信(01697.HK)$、凱知樂國際 (2122)$凱知樂國際(02122.HK)$、交銀國際 (3329)$交銀國際(03329.HK)$和興證國際 (6058) $興證國際(06058.HK)$等，集團為這些公司充當聯席牽頭經辦人、副牽頭經辦人、副賬簿管理人、包銷商和分包商的角色，擁有豐富為客戶籌辦上市經驗。今次終於就輪到自己，就是佳富達證券的母公司。

招股價定位之分析
佳富達在香港散戶證券交易市場名氣不俗，提供配售、包銷同保證金融資服務，業務之間能產生協同效應，成為生意規模能不斷擴展的關鍵。

當然，還需看了截至今年3月底的2019/20年度全年業績，才能作出進一步判斷其投資價值；但現時亦無損認購吸引力。

根據截至2019年7月底的資產淨值約2.00億元，以發行股數10億股計出股本為100萬元，集資淨額會計入賬介乎約9,776萬至1.22億元，以及主板上市「殼價」普遍不少於5.00億元之定位，相對上述發行股數，計出每股合理值介乎0.80至0.83元，較招股價為0.50至0.60元產生潛在升幅為60.00%至38.33%，由於均在三成以上，反映招股價定位偏低。

此股每手買賣單位為10,000股，以招股價上限0.60元計出認購成本為6,000元，因高於3,000元，可見這是進場門檻偏高的股份；加上現時恆指表現欠佳，認為都會影響招股銷情，有心人需要「圍貨」機會大；故此若要穩中一手，預算認購5至8手股份便可成事，對於資金不多或有意增加中籤率的投資者，也可考慮以孖展認購。

初步目標價為上市價高30%至40%；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。

聶振邦(聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

風險及免責聲明：以上內容僅代表作者的個人觀點，並不代表富途的任何立場，也不構成與UTO財經相關的任何投資建議。投資者作出任何投資決定前，應根據自身情況考慮投資產品相關的各種風險因素，有需要時應先諮詢專業投資顧問意見。富途亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性，對此UTO財經不作任何保證和承諾。

#富石金融控股 #聶Sir股評 #聶振邦 #富途證券 #富途牛牛 #UTO財經 #菲一般講股 #招股 #IPO #新股上市 #港交所 #菲嚟開股 #炒股同學會 #財聞