UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評：恆指要破格還看港股通重開　成份股結構具後市走勢啟示 (2021/10/07)

 

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】恆指要破格還看港股通重開　成份股結構具後市走勢啟示 (2021/10/07)

自9月29日起因內地十‧一黃金週假期港股通關閉 (至10月8日才重開)，所以於9月28和29日大市成交金額分別約1,475億和1,235億港元，後者已見減少逾一成六，繼而在9月30日至10月6日 (昨日)，成交額仍在進一步減少，於10月5和6日只是徘徊在1,000億元水平，即較9月28日約1,475億元已減少近三成，預期今日大市成交額依然在1,000億元水平，直至10月8日方可望回升。

面對「量減」格局，相對9月28日和10月6日恆指分別收報24,500和23,966點，累跌534點，跌幅為2.18%。

美港股市走勢已產生微妙變化
同期美股道指於9月27日和10月5日分別收報34,869和34,314點，累跌555點，跌幅為1.59%，反映港股與美股表現相若。當然，有人會說就百分比來說是美股表現較佳，而非兩者相若。

但筆者則想指出，若僅回溯一天作結，9月28日相對10月5日恆指累跌396點，跌幅為1.62%；而以9月27日相對10月4日道指累跌866點，跌幅2.48%，難道不是港股表現優於美股嗎？因此我會籠統地說兩地股指表現相若。

在筆者眼中，美股和港股走勢經已產生微妙變化，恆指於9月23和28日收市位比較近乎無起跌；道指於9月22和27日收市位比較卻累升逾600點。

今明兩天關鍵收市位於二萬四
數據反映上述期內美股表現優於港股的，如今卻是兩者表現相若，不排除於港股通重開後，美港股市走勢會見逆轉。

至於現階段而言，昨日恆指收報23,966點，為2020年10月7日以來首度收低於24,000點，而2020年10月6日則收報23,980點，略高於23,966點為14點，代表過去一年港股升幅經已耗盡。

今明兩天 (10月7及8日) 關鍵位置為24,000點，倘若亦告收低於此水平，將確認24,000點由支持位變成阻力位。參考去年相若日子，恆指也見類近情況，於2020年9月21日至10月6日均收低於24,000點，介乎23,235至23,980點。

後市走向於成份股結構有啟示
故此若恆指見連續三日收低於24,000點，屆時應有下試靠近23,200點的心理準備。

大家關心的恆指後續表現，可從恆指成份股結構帶來啟示，以2021年10月6日收市價計算，三大權重範疇是金融、科技和消費，相對佔比為36.43%、31.02%和10.72%，合共78.17%；而相對涉及成份股數目為11、8和13隻，合共32隻，佔總體60隻的53.33%，可見是約一半成份股數目佔近八成權重。

其中應留意科技範疇的權重分佈最集中，平均每隻股份佔權3.88%，其中大型科技股ATMX當中，騰訊控股 (0700) 和美團─W (3690) 最近四個交易日 (9月30日至10月6日) 均見跌，阿里巴巴─SW (9988) 和小米集團─W (1810)，也見跌三日。

期內恆指錄得三日跌市，證明受科技股表現拖累機會極大，另可留意近日市場關注本港地產股表現，於恆指有7隻成分股，不過合共佔比只有4.59%，相對8隻科技成份股佔權31.02%，假設餘下45隻成份股均無起跌，若科技成份股總體見跌1.00%，本港地產成份股總體要升近6.76%，才能令恆指變成無起跌，可見倘若中資科技股繼續跟隨外圍走弱，單靠地產成份股上升難以帶動恆指上揚。

當然，恆指金融成份股總體見升則另作別論，在科技成份股總體見跌1.00%之時，配合餘下34隻份沒起跌，金融及本港地產成份股總體見升少於0.76%已能令恆指變成無起跌。故此在中資科技股未走出偏弱格局之前，金融股表現將左右大市走向。現看恆指於23,800至24,200點屬整固，若見重上24,200點之上收市，才可望走勢漸入佳境。

 

聶振邦 (聶Sir) / 華盛證券証券分析師
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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