UTO財經|菲一般講股 | 藺常念：鮑維爾鴿派言論，刺激港股反彈。

UTO財經|菲一般講股 | 藺常念：鮑維爾鴿派言論，刺激港股反彈。

六月份港股走勢跟隨五月份，先下挫反反彈。六月首三個週，恆生指數總共跌了384點，若加上6月21日，恆生指數急挫312點。由6月1 日至6月21日，恆生指數總共跌了696點。令到港股大幅下挫主因是，美國聯儲局6月份公開市場會議。決定維持利率不變，但會後聲明表示，由於經濟活動重啓，物價上升，構成通漲壓力。5月份物價升了3.4%，是幾年來最高。公開市場委員一致認為，由於有通漲壓力，本來零利率要維持一段長時期，至到2024年。長時期零利率政策可能需要改變，本來預期2024年才需要加息。加息預期要提早一年至到2023年。市場預期2023年聯邦儲備利率可能需要加兩次。消息令到港股立即下挫，6月15日及16日，恆生指數急跌204點及201點。到週末6月19日，聖路易聯邦儲備銀行主席布拉德更表示，通漲來得比預期快，有聯儲局可能在2022年已經需要加一次息。消息令到港股在6月21日星期一，恆生指數急挫312點。恆生指數跌至6月份的低位28489點。

由於聯儲局利率政策引起市場恐慌，聯儲局主席鮑維爾需要出來澄清。鮑維爾認為現時物價上升，尤其是商品價格上升。主因是經濟活動重啓，引發樽頸效應，令到商品價格上升。原油價格升上70美元一桶，都是因為需求忽然大幅上升，令到供應短期缺乏，把油價推上高位。再加上投機者炒作，金屬價格短期內都大幅上升。直至到中國官方出手干預，把戰略儲備投入市場，令到金屬價格短期內大幅下跌。鮑維爾認為通漲壓力，只是短期問題。一旦供應樽頸紓緩後，物價自然會下降。因此都算短期通漲升至4%的水平，聯儲局都不會加息。聯儲局會有耐心，觀察較長時間，等短期通漲壓力下降。受到聯儲局主席的言論影響，市場都採取聯儲局觀點，認為通漲壓力只是短暫，利率短期內不會上升。美股再創新高，較落後的科技股亦追上來，上星期納斯達克指數也創了歷史新高。

上星期3及5 港股明顯反彈，市場認為通漲壓力可以接受，利率短期內不會上升。上星期3至5，恆生指數總共升至978點，重上29000關口。最重要這次反彈，是由科技股領導大市上升。自3月起科技股一直跑輸大市。受到國家政策影響，科技股捱沽。內地投資者大手沽出領先4大龍頭科技股：騰訊，阿里巴巴，美團及小米。但美團率先反彈，重上330元。接着是騰訊及阿里巴巴從低位回升。騰訊上星期五曾回升至600元水平；阿里巴巴也重上210元水平。雖然市場傳內地當局將向騰訊音樂，征收巨額罰款，可能達到百億水平。但謠傳沒有影響到騰訊股價。

科技龍頭股從低位反彈，帶動二線科技股，軟件服務股回升。最明顯的是近月急挫的快手，重上200元水平。其他領先軟件服務股，俗稱SAAS 股也反彈。赤子城，微盟，中國有贊，移卡，等等都回升。

上週表現最突出的是一眾醫療服務股，國家帶量採購細節出台。條件比預期寬鬆，市場鬆一口氣。相關股份，例如愛康醫療，春立醫療，威高股份，康基醫療，微創醫療等都大幅上升。另一個突出板塊是醫美股，市場對其前景看好。瑞麗醫美，醫思健康，四環，康哲醫藥等都有不錯升幅。

另一個表現標青板塊是汽車股，中國汽車協會調高今年汽車銷售預測。2021年汽車銷售增長由4%調高至6%以上。電動車的增幅更大幅調高至25%以上。汽車股吉利，比亞迪，長城汽車等都大幅上升。

上星期鮑維爾對利率的安撫言論，對港股有刺激作用。最重要是令到自3月以來走勢極弱的科技股回升。相信這走勢會延長到7月份，市場憧憬7月份港股會創今年高位。

藺常念

(智易東方證券有限公司行政總裁)
香港及國際最資深的股票評論家之ー，擁有美國明尼蘇達大學學士，威爾遜院士榮譽及工商管理碩士學位。

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