UTO財經|菲嚟開股 | 李慧芬:兆科眼科備受基金追捧 眼藥黃金賽道超級跑手

【UTO財經|菲嚟開股 | 李慧芬】兆科眼科備受基金追捧 眼藥黃金賽道超級跑手

在疫情下，投資者對創新醫藥的關注度持續提高。不過，由於生物醫藥企業越來越多，市場對新來者的業務及研發能力或需更多時間進行消化。其中，在細分賽道上，中國及亞太區眼科藥物市場的前景值得憧憬。

随着國內人口快速老齡化、日常生活方式改變和過度用眼增加，加上生活水平不斷改善，令消費者更加著重視力的健康，市場預期中國眼科護理的需求將於未來中期均保持持續增長，眼科藥物市場規模於2030年更有望超過200億美元。

上周，本港原產且早年已投資研發及生產基地於大灣區的兆科眼科-B(06622.HK)正式登陸港股。公司是由李氏大藥廠(00950.HK)分拆出來的創新眼藥企業，在業內早已享譽盛名，被視為中國創新眼藥的新星。這大可從其上市前已擁有多個重量級投資者中窺見。強勁的上市前期投資者名單，包括GIC新加坡政府投資公司、高瓴、TPG、正心谷資本、奧博資本及愛爾眼科等眾多醫藥領域的明星風投及上市同業，而是次全球發售更引入CaaS Capital、Matthews Asia等多間機構作為基石投資者，合共認購總值5,500萬美元的可供認購發售股份。其中，GIC及奧博資本更是追加增持，可見機構投資者對公司前景十分看好。

擁全中國最全面眼科藥物管線

憑藉其眼科領域專業知識，通過自主開發及許可引進，公司至今已成功建立了包含25種候選藥物的全面眼科藥物管線，涵蓋多種主要的眼科適應症，有望成為中國及多個海外市場的領導者。

兆科眼科(06622.HK)為快速把握市場先機，特別採用「創新藥+仿製藥」雙管齊下的管線模式，令公司擁有現時全中國最全面的眼科藥物管線。現時兆科眼科(06622.HK)已建立了包含25種候選藥物的全面眼科藥物管線，按國家藥監局的《藥品註冊管理辦法》分類為13種創新藥及12種仿製藥，涵蓋影響眼前節及眼後節的多數主要眼科適應症，例如乾眼症、濕性老年黃斑部病變、糖尿病黃斑水腫、近視及青光眼等，其中更包括8種市場上尚未有的創新候選藥物及6種潛在中國首仿藥，若獲批准及成功推出市場後，不但有潛力成為中國市場領先產品，亦可為兆科眼科帶來現金流量及在市場上佔據重要先發優勢。

基於中國有大量未獲得充分治療的眼科患者人群，加上中國眼部疾病總患病率遠高於美國，但中國的眼科藥物市場規模僅是美國的六分之一，中國市場存在巨大增長潛力。加上公司在研管線豐富，其中最快有望今年內向國家藥監局提呈NDA的環孢素A眼凝膠，更是醫藥更佳的創新藥。與美國批准的首款環孢素A眼藥Restasis相比，兆科眼科(06622.HK)的環孢素 A藥物是一種創新的水凝膠製劑，能夠在眼表更快擴散並停留更長時間。

基於收益貢獻快將實現，兆科眼科(06622.HK)未來佳訊有望接踵而來，可以中長線為主。

(撰文 : 高寶集團證券 執行董事 李慧芬）