UTO財經| 菲嚟開股 | 聶振邦: 旅橙文化(8627)無懼疫情砥礪前行　進軍娛樂事業擴大盈收能力

2020-12-10 UTO

一週股市龍門陣，星級股評家，左起：驍騰原，黎家聰，陳顯歷，温冠麟，岑智勇，李慧芬，林家亨，朱紀菲，聶振邦，温傑，諸人進，巨鯨，楊德華＆劉勝鈞。

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UTO財經| 菲嚟開股 | 聶振邦: 旅橙文化(8627)無懼疫情砥礪前行　進軍娛樂事業擴大盈收能力

新冠肺炎疫情持續已有一年，環球無數行業處於前所未有挑戰，影業亦是重災之一，戲院不時要按政府指引而要臨時關閉，全球電影票房收入大減。然而，隨著疫苗有望在明年首季投產的消息出現，為各行各業迎來復興的曙光，所以具實力和眼光的公司，現正積極拓展業務，希望能迎上經濟增長重回正軌時帶來的可觀收入。其中主要在中國提供營銷服務，包括提供活動管理服務，以及設計與製作服務，並於提供營銷服務方面已積累逾13年經驗，多年來已與中國政府界別及商，業界別的客戶建立成熟的關係的旅橙文化 (8627)，在疫情中砥礪前行，於11月23日和12月7日開市前兩度發佈潛在業務合作公告。

旅橙文化進軍娛樂事業
自首則公告發佈以來僅兩週，股價累升四成 (0.200 → 0.280元)，可見市場也對此消息感到關注。公告內容同為有關集團全資附屬公司Orange Tour Cultural Investment Limited與 Lionheart Media Group Limited訂立合作協議，成立業務公司，兩者將以現金向公司注入額外資本，分別佔權30%和70%。合作有效期為五年，屆滿時自動續期，直至任何訂約方提出終止，意味著是保持長遠合作關係。業務公司主要從事媒體製作業務，Lionheart Media同意透過業務公司與OTC Investment展開其業務專案，其中包括一個著名的歌劇世界巡迴演出及其他媒體製作項目。

協同效應擴大盈收能力
管理層表示透過集團於活動管理與設計及製作的經驗及專業知識，能與Lionheart Media於娛樂相關業務方面的經驗及專業知識所帶來的協同效應，可望擴大及提高集團業務的競爭優勢及拓寬集團的收入來源，從而提升業務之整體盈利能力，符合集團及股東之整體利益。另可留意此股於2019年11月14日上市，於上市前已有兩名投資者，就是SRU Investment Limited和DHSH (BVI) Limited，分別持有1.20億和6,000萬股，佔權15.00%和7.50%，早於今年5月14日禁售期已完結，但至今集團已上市逾一年，未嘗減持股份，由2018年5月入股計起，已今已逾兩年半，反映投資者一直對集團發展充滿信心。

潛在合作夥伴具知名度
至於Lionheart Media，管理層均在行內擁有超過15年行業經驗，在業界也具知名度，公司主要於韓國及台灣的營運附屬公司經營娛樂相關業務，旗下擁有製作團隊、偶像訓練學校及簽訂多名藝人、歌手及團體，並以一條龍式進行媒體製作，包括電影、音樂劇、電視節目及音樂；旗下藝人曾演過多部受歡迎知名韓劇，包括《大長今》及《愛的迫降》等，韓國及台灣經營娛樂相關業務可謂相當廣泛。未來為增加收入來源兩者既能收益於跨地域市場擴張，有助雙方分享經驗、增加於文化、娛樂行業的影響力。

旅橙文化今次藉著與韓國娛樂公司合作，除了為集團注入韓風文化，亦為集團開拓影藝新業務，成為新的收入來源，明年業績表現令人期盼。於12月4日收報0.280元，市值2.24億元，參考創業板股份「殼價」普遍介乎2.50億至3.00億元，相對集團已發行股數為8.00億股，即或不計及資產淨值，每股合理值應介乎0.310至0.375元，較現價0.280元，潛在升幅為10.71%至33.93%。另可留意影業股的行業合理市賬率介乎2.30至2.80倍，相對截至今年9月底旅橙文化每股資產淨值折合為0.1312港元，計出每股合理值為0.300至0.365元，連同上述的0.310至0.375元分析，平均值為0.335元，較現價0.280元仍近兩成，可見從多角度分析，現價處於偏低水平。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人