UTO財經| 菲一般講股 | 聶Sir市評:恆指後市難以續升 要見這三個原因 (2020/10/22)

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【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】恆指後市難以續升 要見這三個原因 (2020/10/22)

近日恆指表現反覆向上,自10月12日計起的七個交易日,其中六日錄得升市,近四日更是四連升,昨日 (10月21日) 收報24,754點,是9月4日以來的最高收市位。但筆者認為後市表現未能過份樂觀,原因有三。

其一是從9月4日至10月21日,僅見三日收高於24,700點,反映現處逾一個半月的高水平。若以期內最低收市位23,235點 (見於9月25日) 作比較,即不足一個月累升超過1,500點,期內表現最好的十隻成份股,均升逾一成,分別5隻是新經濟或5G概念股、3隻是金融股,以及2隻是內需股。

列示期內升逾一成股份
上述10隻股份,按期內升幅高至低排列,就是藥明生物 (2269)、阿里巴巴 (9988)、工商銀行 (1398)、小米集團 (1810)、中國聯通 (0762)、蒙牛乳業 (2319)、建設銀行 (0939)、騰訊控股 (0700)、申洲國際 (2313) 和匯豐控股 (0005)。

相對升幅為26.90%、16.36%、15.04%、13.59%、13.42%、12.77%、12.75%、12.51%、12.26%和10.11%。於9月7日恆指成份股最近一次換碼前後,已跟大家分享現時兩大權重板塊是金融股,以及新經濟或5G概念股,相對佔權約四成和兩成。

上述大升的股份,其中8隻屬這兩板塊,並可留意這些股份其中7隻,於首11大權重股內,以10月21日收市價產生的市值計算,合共佔比為40.12%。

恆指難續升第二個原因
若這等股份出現獲利盤,預期金融、新經濟或5G概念股份也會捱沽,將為恆指帶來下行壓力。

值得留意友邦保險 (1299)、中國平安 (2318) 和港交所 (0388) 三隻大權重股不在其中,合共佔權為20.41%,連同上述7股佔比40.12%,合共逾六成,可見後市能否續升存在變數。其二留意恆指現處位置,參考9月3及4日分別收報25,007和24,695點,形成下跌裂口,可見現進入此裂口。

上回見於9月15和16日,分別收報24,732和24,725點,反映現要至少連續三個交易日收高於24,700點,才可確認有力續升,屆時可上望裂口頂部25,000點水平,即最快下周一 (10月26日) 可跟25,000點闖關。

恆指難續升第三個原因
其三要看大市成交金額,留意於9月10日收報24,313點後,至9月16日高見24,829點,累升僅約500點便見恆指回落。

從9月11至16日期內四個交易日大市成交額分別約961億、997億、1,159億和1,030億港元,主要徘徊在1,000億元水平。而最近四個交易日 (10月16至21日) 成交額約1,130億、1,228億、993億和1,095億元,最近兩日似有減少跡象。

觀乎9月4日至10月21日,最高三日成交額約2,132億、1,582億和1,543億元,相對日期為9月4、7日和10月14日。撇除9月4日恆指服務公司籌備各項指數成份股換碼,令成交額顯著增加。

恆指牛熊街貨分佈啟示
可見成交額高於1,500億元鮮有出現,並且踏入10月下半月暫未見再現,證明除非見成交額增加,並於下週突破1,500億元,否則恆指難以成功闖關25,000點。

最後看恆指牛熊證街貨分佈圖,於10月20日數據顯示,牛證佔比為58.2%,與10月19日的58.3%相若,而10月16日則為56.3%,看來牛證佔比有增加趨勢。

當然,至少見佔比逾六成,相反理論的參考才見成立,故此要見恆指顯著回落仍然需時。若要牛證佔比進一步增加,意味著要有更多熊證被收回方能成事。

留意昨日恆指高位為24,903點,靠近24,900點,理應熊證收回位介乎24,900至24,949點之絕大部分街貨無被收回,但實情是約3.29億份街貨已被收回,佔街貨量約5.11億份已逾六成四。

倘若昨日恆指再升5點至24,908點,便多約4,239萬份熊證被收回,令被收回佔比增至逾七成二,可見大戶無意進一步用成本推高恆指。

當然,毋須用成本令恆指處於25,049點,令熊證重貨區 (收回位介乎25,000至25,049點) 被收回則另作別論,所以對大戶最有利的情況,應是今日 (10月22日) 恆指開於25,049點或以上,繼而恆指出現低走,預算支持位為24,500點。

 

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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