UTO財經 | 菲嚟開股 | 聶Sir股評：MBV INTL 招股結果分析及交易部署參考 (2020/07/07)

6月下旬港股超過20隻股份進行招股，於7月陸續上市，面對新股如雨後春筍般登場，但普遍投資者資金有限，自然要選擇值博股份進場，關鍵自然要看街貨集中度，是指有心人或大戶的持股佔比，比例越高，暗示托價散貨的誘因越高，亦反映股份具備較大的股價上揚條件，而今早 (7月7日) 開市前發佈招股結果的MBV INTL (1957) ，便屬於街貨集中度高的股份。

下限價上市之解讀
按早前發佈的招股書顯示，招股規模為1.57億股，較常見的2.50億股或以上為小，招股價介乎0.80至0.88元，最終以下限價上市，與公開發售部分認購率為23.53倍，因高於15倍能觸發配售部分回撥機制啟動之結果不吻合，理應上市價可高於下限價，筆者理解是管理層想預留上市後，股價有上升空間。配額由1,570萬股，上調至4,710萬股，佔招股規模30%。

理順公開發售分佈
公開發售部分有甲組和乙組之分，於上述配額各佔一半，同為2,355萬股。甲組最大持份的40人，每位僅獲發20,000股，佔配額不足0.085%，認為不屬有心人持貨。乙組只有3名申請人，均認購625萬股，獲發全數申請股份，即共獲發1,875萬股，佔公開發售配額39.81%，較配額2,355萬股為小 (乙組認購不足)，屬有心人持貨機會大。

分析有心人持股量
至於配售部分，配額由原來的1.413億股，經部分撥入公開發售部分後，下調至1.099億股，由126名承配人承接。其中獲發四手股份 (10,000股) 或以下有41人，共獲發24萬股，平均每人持有少於5,900萬股，認為不屬有心人持股。而首85名承配人獲發約1.097億股，連同上述公開發售部分3名大額持份者的股份，就有88人持有約1.28億股，相對招股規模1.57億股，有心人街貨佔比為81.79%，超過八成的貨源高度歸邊狀態；認為暗盤時段有望上揚，預期上試介乎招股價上限0.88元至1.00元；上市初期則可望上試每股合理值1.23元。

參考策略為進取者可於今日暗盤交易時段 (下午4:15至6:30) 0.90元或以下買入股份；謹慎者可於0.80元或以下買入；保守者則可於0.70元或以下買入。初步目標價為1.00至1.20元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。