UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 港匯強恆指不會弱 本月續上望25,000點 (2020/04/23)
【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】港匯強恆指不會弱 本月續上望25,000點 (2020/04/23)
港股連跌兩日後見回升近100點，昨日 (4月22日) 收報23,893點，繼續守在20天移動平均線 (23,733點) 之上，但於前日 (4月21日) 失守10天線收市後，暫未見收復。
昨日處於24,151點，較23,893點仍差258點，考慮到自3月30日起10天線一直高走，所以認為今日 (4月23日) 要收高於24,200點，才能重新升穿10天線，即要升逾307點方能成事。
於上三週港股為上升格局時，要見單日上升超過300點，投資者是滿有信心；但見周二跌逾500點，以及周三低開逾250點，早前對後市的樂觀心態，現已蕩然無存。
油價負數史無前例
不少投資者有如此狀況不難理解，眼見周一紐約期油一度跌至負40美元以下，收於負37.63美元，是有史以來收於負數，叫人看得目瞪口呆，即要「倒貼」買方，才能沽出期油。
這跟「5月期油」於4月21日結算有關，最終持有合約者，需要履行合約責任買入石油 (實物交收)，那麼便要找地方存放石油。但由於環球石油現處產能嚴重過剩，存倉需求非常緊張，所以期油價格出現負數，是在反映庫存成本。
不過隨著5月油組和俄羅斯減產開始生效，產能過剩情況將逐步改善，相信在5月19日「6月期油」期算前夕，負油價不會再出現。
昔日油價恆指關係
撇除負油價因素，看到紐約期油由周二開報21.27美元，至今徘徊在11.00美元附近，不足兩天油價又已蒸發近半，投資者憂慮紐約期油未到5月已跌至單位數字亦無可厚非，畢竟周二期油已曾低見6.55美元。
相信不少投資者仍在3月9日期油暴跌近25% (41.28 → 31.13美元) 的陰影下，恆指從3月6日收報26,146點，至3月19和23日分別收報21,709和21,696點，於兩三週內累跌逾4,400點，自然有投資者會擔心歷史重演。
但筆者想指出3月9日恆指跌逾1,100點，而4月21日卻跌不足540點，連之前跌幅一半也沒有，可見市場不算太恐慌。
留心油價尋底癥結
另可留意從3月9至23日共十一個交易日，有七個交易日錄得下跌；但從4月9至22日共九個交易日，「6月紐約期油」為九連跌，而4月8及22日恆指分別收報23,970和23,893點，相距不足80點，跌幅是0.32%。
若以4月8及11日美股收市位比較，道指、標指和納指相對跌1.77%、跌0.49%和升2.13%，最差表現的道指，期內下跌還不到415點，可見大戶看法絕非散戶的那麼悲觀。
國際油價低迷，只見短暫，現時問題癥結不在產油國的增產或減產之上，而是受疫情衝擊令環球經濟表現一蹶不振。
如今僅散戶獨憔悴
筆者相信今年疫情解決只是時間問題，肺炎病毒難以在夏季肆虐，故此預算在5至8月內疫情便見消退，屆時環球經濟就會復甦，石油變得需求殷切，大家不妨細想筆者邏輯是否合理。3月的時候不論大戶或散戶均對後市感到悲觀；如今只是散戶獨憔悴，大戶已開始趁低吸納股份。
另想指出4月21日港元觸及強方兌換保證，美元兌港元匯率處於7.75，香港金融管理局從市場買入美元沽出港元，自2015年10月後首次觸發強方兌換保證，可見港匯走強。
金管局一日內兩度入市，注入58.9億港元，令今日銀行體系結餘將增至649億元。當局表示近期港匯偏強，主要由於市場套息活動，以及股票投資相關的港元需求增加，而財政開支上升亦帶動港元需求。
本月港匯繼續強勢
當然，熱錢流入只會為港股帶來短暫刺激，未能抵銷環球經濟下滑對上市公司基本面產生的負面影響。但筆者認為本月餘下日子港匯強勢格局不變，這樣足以抵銷油價下跌影響。
例如昨日上午9:20恆指公佈開市位在23,540點，當時紐約期油報13.60美元，至中午12:00處於低水平的11.00美元，跌幅近兩成；不過恆指於上午9:48前已錄得全日低位23,483點，較23,540點下跌不足60點，經已反映昨日恆指抗跌力強。
中午12:00報23,659點，較開市位已高近120點。下午1:00至3:00紐約期油主要波幅區間介乎10.50至11.50美元，跌勢已見喘定，恆指便見倒升，重上23,800點之上收市。
焦點放錯在時間上
誠如周一 (4月20日) 發佈市評文章表示，觀乎3月12日收報24,309點，所以先要見連續三日收高於24,300點，令支持位由24,000點上移至24,300點，方能確認本週真的有力上試25,000點。
前文以清楚列明我對恆指怎樣才可望上試25,000點的看法；不過部分讀者卻把焦點放錯在出現25,000點的時間上。
倘若大家要在恆指衍生工具操作績效有所提升，就必須習慣著眼於恆指或期指走勢的確認條件，而不是在時間上。所謂的時間，是指何時股指到達某個置位，這只適宜作為給自己一個預算，但不應視為必然發生。
預測僅為心理準備
這是無數人操作失敗的致命傷，因為他們基於預測而進場，例如上述看上試25,000點，便忽略了當時或許見恆指或期指在低走，亦貿然進場，對承受賬面損失不以為然。
到了預期的時間，但恆指未有觸及目標25,000點，甚至屆時恆指的位置，較進場時還要低，便顯得不知所措。事實上，操作時依循以下原則經已足夠，確認「上行」便建好倉；反之建淡倉；整固時便只作觀望，耐心等候進場機會。
因此，如今我以港匯偏強為由，對港股後市表現仍感樂觀，存在本月上試25,000點的憧憬，是一種預估，讓自己有心理準備而已，可是這不應視為建好倉的訊號。
參考4月6至22日恆指收市位介乎23,749至24,435點，粗略可將23,800至24,400點視為橫行區，對於部署博賺上試25,000點的升浪，有兩種策略。
其一是在靠近橫行區底部的23,800點進場，不過或許於靠近橫行區頂部的24,400點便見阻力，故此見突破上望25,000點；未見突破則於24,400點止賺離場。其二是突破橫行區頂部的24,400點才進場，直接上望25,000點。以上兩種策略，大家都應留意到是因「上行」而建好倉，絕非單純認為恆指可望上試25,000點便盲目進場。
倘若大家未能意會箇中理道，敬請從最後兩個小標題的部分開始多看幾篇，定能在操作技巧上大幅提升。
聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。
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