UTO財經|菲一般講股 | 林家亨: 華為被美打壓 小米從中得益

【UTO財經|菲一般講股|林家亨】華為被美打壓 小米從中得益

美國將華為臨時許可證延長90日，到今年11月17日，預計其最新發布的Mate 30可繼續使用Google和其他美國企業的技術。今次美國主動延長臨時許可證，但另一方面卻把華為額外46間分支機構列入出口管制實體清單，早前已將約100個華為有關的機構列入實體清單，華為的手機業務無可避免受影響。

相比之下，小米(1810)目前仍未受到任何的打壓，不過股價由上市初最高收市價21.55港元，累跌逾58%，跌幅已反映大部份壞消息。小米經營智能手機、IoT與生活消費產品和互聯網服務，今年首季業績勝預期，同時可見收入組合持續優化，減少了智能手機業務的依賴，IoT與生活消費產品和互聯網服務收入比例上升，合共佔整收入由32.6上升至38.4%。

第二季智能手機分部收入增加5.0%%至人民幣305億元，智能手機的平均售價(ASP)為每部人民幣952.3元，售出約32.1百萬部智能手機。中國市場仍是主要收入來源，手機定位開始步向中高端市場，料能吸納華為部分流失的客戶群。海外市場第二季收入同比增長33.1%至人民幣219億元，以印度拓展最快，智能手機在印度已連續8個季度保持出貨量第一。在西歐市場的出貨量排名第四，同比增長53.2%，集團持續拓展西歐市場的銷售渠道，銷售量處於高速增長期，收入佔比持續提高。

以目前預測市盈率約17.5倍，與美股蘋果(AAPL)市盈率相若，目前規模與蘋果仍差天共地，但市盈率與上市初比較，已大幅回落至合理水平。海外收入增長料可抵銷中國手機市場開始進入飽和。集團加大資本投資於IoT和互聯網服務領域的技術，鞏固各業務的接合。現時財務穩健，現金流持續向好，投資者可待市況回穩時，在8.4-8.6元開始分階段吸納，止蝕於8元。