UTO財經|聶Si市評：恆指三萬守不穩　慎防可下行千點

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】恆指三萬守不穩　慎防可下行千點 (2019/04/23)

自4月3日以來，恆指高低波幅只有615點，其內共11個交易日，從低位29,665點計起，波幅卻只有2.07%，反映恆指處於低波幅狀態。參考其內收市位介乎29,810至30,157點，認為短期主要波幅區間介乎29,800至30,200點，此區間之內的恆指牛證及熊證，本週被收回機會大。

參考收回位為29,800點或以上的牛證街貨量為1.29億份，而收回位為30,200點或以下的熊證街貨量超過1.35億份，潛在被回收的牛熊證合共超過2.64億份。

大戶造淡恆指誘因較大
另可留意恆指牛熊街貨分佈最大兩個重貨區分別為收回位介乎29,699至29,600和29,599至29,500點，從29,875至29,500點，有14.02億份牛證。再看恆指現報29,963點，與29,500點相距463點，倘若恆指現水平上移463點，就是30,426點。

從收回位介乎30,108至30,499點的熊證街貨量則有12.27億份，少於上述的14.02億份牛證，可見在許可的情況下，大戶傾向令恆指下跌的誘因較大。再者，於恆指牛熊街貨比例，牛證為72%，高於六成反映參考性大，按相反理論，同樣得出恆指短期傾向下跌的結論。

兩項經濟數據優於預期
當然，今日也不排除恆指會出現「高開低走」格局，理由是於復活節長假前美國股市三大指數回升，主要是受公司業績與經濟數據支持。「3月零售銷售金額」由跌轉升1.6%，升幅高過市場預期的0.9%，更是2017年9月 (距今有一年半) 以來最高，主要受惠汽車銷售大幅增長3.1%帶動。不過即使扣除汽車，零售銷售仍然升1.2%，升幅亦高過市場預期的0.7%。

市場分析認為雖然今年美國政府退稅的金額遠少於去年，但仍足以帶動上月零售表現好轉，又相信可以支持當地首季經濟增長加快。此外，上周首次申領失業救濟人數減少5,000人 (市場原本預期會增加8,000人)，至19.2萬人，是連續五星期下跌，更是1969年9月 (距今逾49年) 以來最低。而持續申領人數減少6.3萬人，至165.3萬人。至於四星期移動平均人數減少6千人，至20.1萬人，同樣創逾49年新低。

預期恆指可高開逾百點
其中道指表現最好，升幅為0.42%，上升110點，收報26,559點，較去年10月3日最高收報26,828點，相距不足270點，有望於本週「破頂」，美股強勢或可帶動港股高開，港股夜期為154點，收報30,094點，較恆指「高水」131點。

而在美國交易的港股預託證券錄得普遍上升，ADR港股比例指數收報30,253點，較恆指高近130點，故不排除今日恆指會開於30,199點或以上，將有近7,000萬份熊證被收回。值得留意於過去四個交易日，恆指兩度收低於10天平均線，但不能視為恆指經已轉入跌勢的訊號，理由是於3月25至28日恆指一連四日收低於10天線，當時亦收低於20天線，不過自3月29日起卻重拾升軌。

恆指進入短期調整訊號
而從1月9日起，50天線未嘗失守，於4月18日為29,018點，較現時恆指為29,963點，相距多達945點，故此恆指只要不收低於29,000點，不能視為今年升勢已被破壞。然而，於現時接近30,000點水平，跌至29,000點約有1,000點下跌空間，所以即或恆指未有轉勢，已建恆指好倉的散戶，若等到恆指跌近29,000點時才見反彈，以4月18日收市後計算，收回位在29,000點或以上多達27.25 億份牛證街貨，都存在較大的被收回風險。

另看去年6月15和19日出現的「下跌裂口」，參考6月15日低位和6月19日高位分別為30,259和30,012點，即現時恆指為29,963點已跌出裂口，所以筆者認為只要見連續三日或以上收低於30,000點，即或恆指未見進入跌勢，也會進入短期調整，要有逐步下行至29,000點的心理準備，所以「好友」若見連續三日收低於29,800點，應考慮減持恆指衍生工具為佳。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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