UTO財經|菲嚟開股 | 藺常念：金活醫藥(01110.HK)食正人口老齡化及家庭健康需求 值得留意

UTO財經|菲嚟開股 | 藺常念：金活醫藥(01110.HK)食正人口老齡化及家庭健康需求 值得留意

在憧憬股票印花稅還原基本步會落實下，港股整體稍稍企穩，不過，美國國債息率高漲的情況下，變相壓抑了港股整體估值反攻的能力，難怪不少散戶寧可菢住一眾傳統避險股的買入機會，不過，收入持續增長、產品幾乎為家中必備漢方藥的藥企──金活醫藥(01110.HK)同樣值得留意。

金活醫藥作為經銷多種知名藥品如「京都念慈菴」、「喇叭牌正露丸」等銷路一直不錯，以今年上半年業績為例，集團營業額約5.53億元(人民幣‧下同)，較去年同期上升31.8%，可謂受惠於其主打產品京都念慈菴川貝枇杷膏銷售持續增長；毛利上升15.7%至約1.55億元；公司擁有人應佔溢利約0.38億元，較去年同期上升55.8%。

金活醫藥保健日化業務同樣同比大幅上升。集團上半年康萃樂益生菌及Life’s DHA分別取得按年增幅68.1%及42.2%的成長佳績。在消費者更加注重安全、品質和健康的理念的情況下，藻油類產品迎來發展良機，線上銷售藻油DHA漲幅高達50%、遠遠超過魚油類產品。

除了分銷知名藥品及保健品業務外，金活醫療設備分部，即透過其2015年收購的深圳市東廸欣科技55%股權，涉足到的全球電物理治療及康復設備製造業務，為不少海外知名品牌提供有關設備之ODM服務，其醫療設備產品包括手持式治療儀系列及專業醫用臺式機系列，可謂食正全球人口老齡化帶來的需求，亦利用其發明專利等優勢建立起其自有品牌「Nu-Tek」，產品銷售至海內外市場。

此外，公司亦透過入股其供應商的方式，進一步強化其產業化佈局，促進業務協同。金活醫藥今年4月及8月分別認購擁有120年以上悠久歷史的醫藥產品「喇叭牌正露丸」供應商日股大幸藥品(04574.JP)217.84萬股股份及100.75萬股大幸藥品股份，總持股佔大幸藥品經擴大已發行股本約6.42%。而此舉亦有利於自1996年以來為喇叭牌正露丸國內唯一總經銷商的金活醫藥從中拓展新產品，藉以引進更多其他同樣有「星味」的漢方藥產品。

金活·龍德生命健康產業園整體進度已接近完成及驗收，招商工作正密鑼緊鼓進行中。值得留意的是，此產業園並非單純普通租務項目，純為金活醫藥業務增添「包租公」屬性，實情可以讓金活醫藥襯機物色優質、高潛質的生物製藥或相關健康科技方面的創新企業，為其提供增值服務、達至雙贏的機遇鋪路，故產業園項目亦可視為金活商業模式逐步向製造及科研方面發展及延伸的一步。

金活醫藥股價於上月已先後逆市升穿100天線及150天線，並在本月的調整浪中成功在50天線前多番企穩。該股可謂集暢銷知名產品矩陣、涉足更多大健康產業及食正內地以至全球老齡化所帶動的不同健康產品及家庭健康需求於一身，中長線投資時機可謂時不我待。

(智易東方證券有限公司行政總裁)
香港及國際最資深的股票評論家之ー，擁有美國明尼蘇達大學學士，威爾遜院士榮譽及工商管理碩士學位。

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