UTO財經|菲嚟開股 | 陳顯歷: 魏橋紡織 高淨資產值 私有化潛力高
UTO財經|菲嚟開股 | 陳顯歷: 魏橋紡織 高淨資產值 私有化潛力高
魏橋紡織(02698)屬山東大型企業，主要業務來自棉紗、坯布及牛仔布之生產銷售，其業務規模位列中國全國500強。目前魏橋紡織共有四個生產基地，雇用員工約44,000 人。
財務方面，2021年全年與2020年財務業績相比，總收入同比升約27.6%，至約162.63億元(人民幣，下同)。毛利同比升約35.3%，至約13.02億元。利潤同比升約204.5%，至約6.15億元。每股盈利約0.51元、董事會建議派發全年股息每股0.18元（約港幣0.22港元，含稅(回稅約10%)）。按現股價市盈率回覆至不足3.5倍。
於2020年，集團產量約37.1萬噸棉紗、7.26億米坯布及5,000萬米牛仔布。至於剛公佈的2021年全年，集團棉紗產量約為41.1萬噸，同比增加約10.8%；坯布產量7.28億米，同比升約0.3%；牛仔布產量3900萬米，同比減少約22.0%。
魏橋紡織在派息政策為每年分派年度利潤約35%作為股息。因而即使在2019年全年及2020年全年，派息都維持比率。例如於2020年全年，雖然受到新冠疫情影響，魏橋紡織淨利潤僅2.05億元、每股基本盈利約為0.17元、其每股派息依然有0.061元，派息率約35.88%。
收息以外，魏橋紡織截至2020年底流動資產淨值達104.47億人民幣，每股折合人民幣8.75元(約10.76港元)，相比目前股價2.17港元足足折讓超過7成，而其中單單手頭現金扣除所有流動負債亦達65億，折合每股淨現金人民幣3元(約港幣3.69元)單單計此項已經極度吸引，按以往慣例，大股東只須斥資10億人民幣，即可按每股港幣3元私有化。銀行內有100億人民幣現金、只須10億即可私有化，也可考慮私有化後到A股上市，算是有利可圖。
Eric陳顯歷
獨立股評人，前跨國企業信貸分析員，現證券公司負責人，財經台嘉賓，財經雜誌作家
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圖片來源:網絡
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