UTO財經|菲嚟開股 | 陳顯歷: 魏橋紡織 高淨資產值 私有化潛力高


UTO財經|菲嚟開股 | 陳顯歷: 魏橋紡織 高淨資產值 私有化潛力高
魏橋紡織(02698)屬山東大型企業,主要業務來自棉紗、坯布及牛仔布之生產銷售,其業務規模位列中國全國500強。目前魏橋紡織共有四個生產基地,雇用員工約44,000 人。
財務方面,2021年全年與2020年財務業績相比,總收入同比升約27.6%,至約162.63億元(人民幣,下同)。毛利同比升約35.3%,至約13.02億元。利潤同比升約204.5%,至約6.15億元。每股盈利約0.51元、董事會建議派發全年股息每股0.18元(約港幣0.22港元,含稅(回稅約10%))。按現股價市盈率回覆至不足3.5倍。
於2020年,集團產量約37.1萬噸棉紗、7.26億米坯布及5,000萬米牛仔布。至於剛公佈的2021年全年,集團棉紗產量約為41.1萬噸,同比增加約10.8%;坯布產量7.28億米,同比升約0.3%;牛仔布產量3900萬米,同比減少約22.0%。
魏橋紡織在派息政策為每年分派年度利潤約35%作為股息。因而即使在2019年全年及2020年全年,派息都維持比率。例如於2020年全年,雖然受到新冠疫情影響,魏橋紡織淨利潤僅2.05億元、每股基本盈利約為0.17元、其每股派息依然有0.061元,派息率約35.88%。
收息以外,魏橋紡織截至2020年底流動資產淨值達104.47億人民幣,每股折合人民幣8.75元(約10.76港元),相比目前股價2.17港元足足折讓超過7成,而其中單單手頭現金扣除所有流動負債亦達65億,折合每股淨現金人民幣3元(約港幣3.69元)單單計此項已經極度吸引,按以往慣例,大股東只須斥資10億人民幣,即可按每股港幣3元私有化。銀行內有100億人民幣現金、只須10億即可私有化,也可考慮私有化後到A股上市,算是有利可圖。
Eric陳顯歷
獨立股評人,前跨國企業信貸分析員,現證券公司負責人,財經台嘉賓,財經雜誌作家
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圖片來源:網絡
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