UTO財經 | 菲嚟開股 | 李慧芬: 碧桂園銷售業績穩健 經營韌性凸顯

上星期碧桂園(02007.HK)公佈2021年全年銷售金額約5580億元，銷售面積約6641萬平米。在年度銷售排行中，碧桂園(02007.HK)穩居行業榜首。

去年集團依託強大的數位化運營能力，收穫多塊低溢價率的優質地皮，繼續領跑全行業。與此同時，集團一到六線城市全覆蓋，持續聚焦深耕，權益可售資源與人口流入地區、五大都市圈高度匹配，契合了國家新型城鎮化重大區域發展戰略和人口流動的趨勢，且獲取項目的品質不斷提升。

截至2021年6月30日，碧桂園(02007.HK)權益可售資源合計約2.2萬億元，從分佈上看重點佈局長三角、珠三角、環渤海、長江中游、成渝等五大都市圈，大多數貨量的分佈符合人口流動趨勢。

中指院資料顯示，2021年，碧桂園(02007.HK)權益拿地金額及面積分別為1397億元及4017萬平方米，位居行業第一。

而集團2021年的中期財報亦顯示，上半年公司權益回款率90%，已連續6年達到90%或以上；淨負債率僅49.7%，已連續多年保持低於70%；期末融資成本約5.39%，較去年底下降17%。從“三條紅線”指標來看，目前碧桂園(02007.HK)處於較為健康的黃檔，僅扣除預收款的資產負債率略高於紅線要求，但指標逐步向好，從去年年底的80%下降至77%。

碧桂園(02007.HK)的融資能力在行業具備領先水準，從其融資成本來看，常年處於低位水準。隨著流動性放鬆，集團將憑藉自身穩健的財務結構和融資優勢獲得更多市場資源和機會，乘勢而上。筆者建議投資者可分段吸納，中線可望重上13元水準之上。

 

 

(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)