【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】北交所股份定位分析　恆指能否上破20天線為續升關鍵 (2021/11/15)

上週恆指表現稍強，於周二至周五 (11月9至12日) 錄得四連升，上回見於10月15至20日，相隔超過三週。後者在期內上破50天移動平均線，當時跨越25,400點水平。

至於今次四連升，同樣上破50天線，於11月11日處於25,236點，當日恆指收報25,247點，而10天線則在25,057點，代表同時上破10天和50天線。

另可留意主流的短周期平均線有10天、20天和50天線，當10天和50天線跨越後，自然要看20天線的位置，於11月12日處於25,437點，相對恆指收報25,327點差距110點。

本週關注能否上破廿天線
實則今日 (11月15日) 恆指只要收報25,439點或以上，便會連20天線也上破，可見今日收市位有著較關鍵參考性。

然而，恆指已見四連升，今日也見上揚理應機會不大，畢竟上回見五連升或以上，經已是今年2月5至17日錄得的七連升，距今已約九個月，當時恆指亦見強勢，現時不能相提並論。

不過就算今日見跌，也不代表本週餘下日子恆指不能上破20天線。留意恆指現創11月以來新高收市，加上第三季內地行業整頓對港股帶來的衝擊，現正漸見消散。

內地行業整頓稍見有放寬
例如內房的「三條紅線」指標可望放寬調整；另見內房融資步伐亦有回暖跡象；以及內地正研究並容許向課後補習機構發牌規管，以非牟利形式經營課外補習業務，並可透過兼營其他教育業務獲利。

觀乎內地的房產和教育行業規管上有望「酌情放寬」，不排除第四季餘下時間仍有甚他行業或公司也會迎來類似好消息，將成為港股續升動力。

此外，有別於今年7月9日、7月27日、9月21日和10月5日均是恆指創今年新低後才見回升。上週在11月10日低見24,481點，只屬10月8日以來低位，並且像昔日創新低後才見回升。

北交所首批股份八十一隻
至於部分投資者關注今日正式開市的北京證券交易所 (簡稱「北交所」)，會對港股表現帶來負面影響，筆者認為影響甚微。

皆因北交所首批上市公司只有81間，其中只有10隻新股，餘下71隻股份是由新三板的精選層平移過來，可選擇股份實則極少，並且多少股份的市值偏低，加上絕大部分是機構投資者參與交易，散戶投資者較罕見，故此不論對港交所、上交所和深交所暫時業務上威脅性極低。

上述10隻新股，；市盈率介乎10至46倍，其中6隻低於20倍，反映市盈率中位數在20倍以下，上市首週股價或有炒作，但關注度相信不會持久。

至於71隻新三板精選層股份，整體市值不足3,000億元 (人民幣‧同下)，流通市值亦僅剛過1,000億元，即平均每隻股份不足15億元，與港交所、上交所或深交所相比都是微不足道，反映在北交所上市的公司，為市值小的處於成長期類型，傾向是吸引高風險偏好的資金配置。

參考北交所的發行上市規則，具有契合創新型中小企業特點，總結新三板公開發行監管實踐，複製借鑒創業板、科創板註冊制改革成熟經驗，建立和完善契合創新型中小企業特點的股票發行上市制度。

按筆者理解，北交所上市的公司類型，傾向與內地的創業板和科創板接近，既然這兩板也沒有對港交所業務發展構成影響，由此推斷投資者亦毋須擔心北交所的出現，會為港股市場帶來衝擊。

 

 

 

聶振邦 (聶Sir) / 華盛證券証券分析師
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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