UTO財經| 菲一般講股 | 聶Sir市評: 從技術分析和市盈率檢討恆指現值定位 (2020/09/14)
【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】從技術分析和市盈率檢討恆指現值定位 (2020/09/14)
自9月4日至今的六個交易日，恆指收市位介乎24,313至24,695點，相距不足400點，並於最近三日，收市位介乎24,313至24,503點，差距收窄至僅190點，認為是在醞釀「爆邊」。留意市場主流看的10天或以上的移動平均線，以恆指收市位計算，全部都已跌破。
其中最近才跌破的100天線，亦已跌破了五天，那是早前我們一直視作恆指的支持位，因已收低不少於三天，確認失守，反映現時參考移動平均線對後市走向啟示性不大。論到恆指繼續下行，相信大家會明白筆者觀點，因為以不能作為支持位參考。
主流平均線七條已跌破
至於論到恆指繼續上行，從10天線計至250天線，主流平均線已有七條 (10, 20, 50, 100, 150, 200和250天線)，恆指要見全數突破收市，才可確認恆指出現單邊升市。
單計從10天線至150天線看突破，已涉及五條線，其中最高的是50天線，處於25,121點，相對恆指上周五 (9月11日) 收報24,503點，差距已近620點，而要升至25,121點之前，經已要突破25,000點的心理關口，故此阻力位可先看25,000點。
回看支持位，誠如上周一 (9月7日) 市評文章中表示，早前顯著升勢始於6月30日 (於7月7日高見26,782點)，於6月29日收報24,301點。
最近五日成交額見減少
因此，可將24,300點視作支持位，前文表示屬支持能力薄弱。這意味著只要市場上再現負面消息，港股稍見沽壓就會失守。
另可留意今年6月收低於24,300點僅三個交易日，見於6月1、2和15日，分別收報23,732、23,995和23,776點，均低於24,000點，由此推斷倘若失守24,300點收市，下一支持位見於24,000點。
當然，隨著上周五恆指升近190點，收報24,503點，高於24,500點，較24,000點高逾500點，看來後市稍為可以看好。但現在不容忽視雖於9月4日大市成交金額約2,132億港元 (恆指服務公司各項股指換碼所致)，超過2,000億元，之後五個交易日成交額均見減少。
現處逾四個月低成交額
上周五錄得不足961億元，撇除8月19日因颱風於下午1:30才開市，成交額僅約846億元，自6月29日以來成交額未嘗低於1,000億元。
另想指出6月29日的前一個交易日 (6月26日) 錄得超過961億元，仍較上周五成交額為多，倒數至5月7日約866億元才少於上周五的金額，可見現為超過四個月的低成交額，反映投資者入市意欲低。
筆者認為倘若成交額的五天平均值，未能重上1,500億元或以上，才可望恆指跳出「上落市」格局，進入「單邊市」走勢。
恆指市盈率因換碼轉變
論到現時的「上落市」，參考最近六個交易日恆指最高開位在24,785點，以及最低收位在24,313點，故可將24,300至24,800點視為主要波幅區間。
而參考上述的向上及向下心理關口，則可將波幅區間擴大到24,000至25,000點。觀乎恆指現處24,500點水平，屬於上述波幅區間的中位，未見明確方向。
另可參考恆指市盈率，以上周五數據計出市盈率為11.28倍，相對8月31日的10.62倍，增加6.21%。對照這兩天恆指收報24,503和25,177點，則見累跌2.68%，與上述市盈率走勢出現反馳，認為這跟9月7日恆指較入兩隻資訊科技股和一隻生物科技股有關。
另想指出自2016年1月至2020年8月歷時近五年，有56個月，只有五個月市盈率低於10.00倍，月數佔比少於9.00%。
筆者認為2020年8月市盈率為10.62倍與10.00倍相若，屬於偏低市盈率，所以現時恆指較8月31日收市位低2.68%，應該於換碼前市盈率應為10.33倍，較上述56個月的市盈率平均值為11.86倍，低近13.00%，可見對於想作中長線投資者，現以值得吸納恆指成分股。
至於要作短線操作，則可多看兩至三個交易日，見恆指未有再次收低於24,300點，才考慮進場為佳。
聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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