UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 預恆指高處整固　阻力位看26,500點 (2020/07/09)

 

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】預恆指高處整固　阻力位看26,500點 (2020/07/09)

港股自6月30日起累升四日 (至7月6日)，累升逾2,000點，市場上不少人的看法是這四日大市成交金額急增，屬「價量齊升」形態，加上7月6日收報26,339點，收高於26,000點，以及收高於250天平均線，是2月20日以來首度出現，因突破這條市場上稱為的「牛熊分界線」，視為由熊市步入牛市訊號。

但於7月7日卻收報25,975點，26,000點和250天線都是得而復失，令市場對後市的樂觀情緒冷卻。當日開市不足四分鐘高見26,782點 (上升443點)，處於2月底至3月初水平；卻收於25,975點，即由高位跌逾800點，最終是倒跌逾360點收市。

逾千四點下跌裂口
昨日 (7月8日) 恆指走勢與上日的相近，又是開市不足四分鐘高見26,299點 (上升324點)，繼而又是低走，若非尾市不足一小時曾急升逾150點，最終也未能收高於26,000點和250天線；不過大市成交金額卻是連續第二日減少，昨日更少於2,000億港元，錄得約1,961億元，較上日約2,400億元減少近兩成。

而7月首五個交易日 (7月2至8日) 恆指收市位介乎25,124至26,339點，均處於3月6及9日的下跌裂口之間。於3月6日高位和3月9日低位分別是26,408和24,948點，相距達1,460點，是非常大的裂口。

逾二千億成交罕見
因此，若要成功回補裂口後續升，絕不容易，大市成交額必須維持在2,000億港股以上；但可留意除了上述昨天已不保，如此大成交額水平亦是不尋常地大的，上回見於2018年5月31日和3月23日，都是單日高逾2,000億元。

另於2018年2月6至9日共四個交易日，其中三日錄得逾2,000億元成交，於2月6日收報30,595點，相對3月21日高見31,978點，升逾1,380點；若以7月6日 (成交額突破2,000億元) 收報26,339點計起，上升約1,380點將令恆指處於27,700點水平，回到今年2月上旬位置。

泡沫式升市有戒心
考慮到現時本港經濟條件遠遜於當時情況，暗示若真的升至27,700點水平，亦屬泡沫式的升市。

論到泡沫式的升市，於2015年4月曾出現，於4月1至9日僅四個交易日 (包括了當年的復活節假期) 恆指累升達2,044點 (24,900 → 26,944點)，其中於4月8及9日大市成交額均逾2,000億元，最終在4月27日高見28,588點，較3月底收報24,900點累升近3,700點。

但這個月的大牛市，卻換來2015年5月至2016年2月長達十個月的漫長熊市，於2016年2月12日低見18,278點，即從高位累跌近8,700點。

值得留意上證指數於昨日收報3,403點，上回收高於3,400點見於2018年2月5日，歷時近兩年半，卻於緊接的2月6至9日僅四個交易日累跌逾一成 (3,487 → 3,129點)，同期恆指也跌近8.50%，累跌逾2,700點 (32,245 → 29,507點)。

筆者相信中央已吸取昔日經驗，不會容許A股出現泡沫爆破的股市暴跌景象，由此推斷A股和港股成交額都會漸見減少，預算分別回到4,000億元人民幣和1,400億港元以下，從而令兩地股指升勢降溫。

暫看恆指會於25,800點至26,400點之間整固，同為3月6及9日的下跌裂口之內。假若見恆指突破26,500點，屆時更不能掉以輕心，8月將迎來中港股市暴跌逾一成的風險為高。

 

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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