UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 三重技術分析恆指判斷恆指續升還是轉勢 (2020/01/16)

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】三重技術分析恆指判斷恆指續升還是轉勢 (2020/01/16)

恆指二連跌，於1月14日 (前天) 和1月15日 (昨天) 分別下跌69和111點，雖見跌幅不大；但要留意於1月14日高見29,149點，為去年5月9日以來最高，即創逾半年新高，恆指是在如此強勢下回落。高位相對1月15日收報28,773點，回落近380點，投資者應對後市走勢有戒心。

但現在還未能確認已進入跌勢，皆因參考移動「平均線」，留意自去年12月11日起 (除了今年1月8日)，恆指均收高於10天線，於1月15日處於28,544點，相對收市位仍有229點的差距，可見恆指仍處於升勢。當然，即或失守10天線收市，筆者仍會以20天線視為最後防線。

兩次單日轉向的啟示
參考自去年12月11日起恆指便一直收高於20天線，亦是恆指處於升勢的證明，於昨日處於28,243點，所以就算見恆指連續兩天或以上收低於28,544點，只要恆指未見收低於28,243點，仍是屬於整固狀態。

事實上，參考「日線圖」，前日的恆指創新高後再轉跌收市，於今年1月3日亦曾出現，經過之後三日調整後，於1月9日突破1月2日收市位，再重拾升軌。

另一次則見於去年11月26日，經過之後十一日調整後，於12月12日才突破11月25日收市位，繼而升勢便持續至今，故不排除現時二連跌只會視作調整狀態。

牛熊街貨分佈之解讀
再看恆指「牛熊證」街貨分佈，截至1月14日牛證比例為58%，低於六成對後市表現沒有啟示性。昨日恆指波幅介乎28,619至28,972點，而最近的牛證和熊證收回位分別是28,500和28,158點，反映昨天沒有恆指牛熊證被收回。

留意最近五檔熊證，收回位介乎29,158至29,599點，於1月10至14日三個交易日分別街貨量為10.74億、13.69億和15.66億份，相對增加2.95億和1.97億份。觀乎熊證街貨連續兩天增加，並且在441點之間有多達15.66億份街貨存在，理應大戶有推高恆指誘因。

揣測推高或壓下部署
至於最近五檔恆指牛證，收回位介乎28,500至28,100點，於1月10至14日三個交易日分別街貨量為4.40億、7.62億和11.50億份，相對增加3.88億和3.22億份，較上述同期的熊證街貨增速為快。

觀乎牛證街貨連續兩天增加，並且在400點之間有11.50億份街貨存在，反映大戶壓下恆指令大量牛證被收回未嘗不可。

表面看來上述的441點與400點接近，但收回15.66億份熊證較收回11.50億份牛證吸引，大戶推高較壓下恆指的誘因大。然而，留意昨日恆指收報28,773點，上述熊證要被全數收回，恆指要升至29,599點，升幅是826點。

再看上述牛證要被全數收回，恆指則要跌至28,100點，跌幅是673點，按著捨難取易的原則，大戶或許也會考慮藉著現時恆指在調整，乘勢壓下恆指至28,100點。

此外，若恆指下跌約826點，大概處於27,950點，收回位從28,500至27,950點的牛證街貨量有12.88億份，對比上述熊證的15.66億份，只差2.78億份，由此推斷大戶推高或壓下恆指，在誘因上沒有明顯差別。

故此，綜合以上平均線、日線圖和牛熊證分析，雖然投資者要對後市走勢有戒心；卻不代表可以斷言經已轉勢，現時應以本週能否收高於29,000點作為恆指是否有力續升的指標。至於判斷進入跌勢，初步可用本週是否收低於28,500點作參考。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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