UTO財經|與主席對話 | 李秀恒: 慎防貿易戰波及金融

由此可見，特朗普內閣對華態度依然強硬，而在中美持續角力下，國際金融領域風險日漸增加，兩國的貿易衝突可能向金融市場發展，演變成影響全球股市的「黑天鵝」事件。特朗普前智囊班農早於5月時透露，特朗普政府正考慮中國企業於美國股市中角色，認為這些中國企業在美國上市集資數百億美元的行為，可能令美國交易所違反對美國機構投資者，以及辛勤工作美國人的退休金受託責任。另一方面，已在美國上市的中國企業看到中興和華為相繼被打壓，為避免淪為特朗普下一個「開刀」對象，已開始另覓「後路」。最近就有傳聞指阿里巴巴正計劃於下半年來港作第二上市，以分散風險。

股災重臨後果難料

這些跡象似乎預示，中美糾紛向金融領域擴散機會正逐漸增大。如果特朗普突然向在美國上市的中資企業「發難」，勒令美國投資者拋售中資企業資產，又或是制裁大型中資銀行，屆時勢必拖累環球股市。另一方面，若人民幣匯率和美國國債受到波及，則會傷及兩國金融體系穩定，引發更大規模危機。

須知道，加徵關稅及商品禁售等都屬「有數可計」的範疇，即只影響到國家的貿易帳。中美兩國也可以通過調控手段，控制貿易帳損失，減低對整體經濟衝擊。但金融層面波動則較難控制，甚至還會引發骨牌效應，破壞國家經濟體系。香港作為開放的市場經濟，中資股又佔相當大比例，中美角力如果升級至金融層面，國際炒家更可能會在香港股市興風作浪，隨時可能出現難以預計的後果。

雖然有觀點認為，金融戰實為「殺敵一千，自損八百」的自殘行為，還可能將全球股市一併捲入，影響甚巨，美國應不會愚蠢到拿全球經濟作賭注。不過，考慮到特朗普一向行事乖張反覆，投資者須提高警惕，預早作好各種防範措施。

香港經貿商會會長

李秀恒