UTO財經 | 聶Sir市評: 恆指跌勢漸成　隨時失守29,500點

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】恆指跌勢漸成　隨時失守29,500點 (2019/05/02)

繼港股4月期結當日 (4月29日) 升近290點後，翌日恆指回軟，跌逾190點，收報29,699點，10天 (29,854點) 和20天 (29,840點) 平均線均得而復失，整個4月屬高位橫行格局，波幅775點 (2.56%)，較3月的波幅為1,285點 (4.56%) 顯著為少。

今年1至4月錄得四連升，4月上升647點，觀乎4月高位在30,280點，是自去年7月以來首度重上30,000點之上，市場一度憧憬恆指可成功回補去年6月15和19日之間的「下跌裂口」，突破6月15日的收市位30,309點。

存在止賺離場誘因
但隨著今年4月18日起收低於30,000點，筆者認為後市未許樂觀，皆因從今年暫時最低收市位25,064點 (見於1月3日)，至4月9日暫時最高收報30,157點，僅約三個月累升逾兩成；參考2017年12月6日至2018年1月26日超過一個半月的升浪，累升還不到17.50% (28,224 → 33,154點)，繼而截至2018年10月30日最低收報24,585點，則經歷超過九個月的跌浪，累跌超過25.80%。

可見今年恆指已累積約兩成升幅，不少投資者已存在止賺離場的誘因。踏入4月開始，港股成交金額漸見減少，並從4月24日起，成交額是一天少於一天，於4月30日錄得不足740億港元，為2月8日以來最低，反映投資者的入市意欲大不如前，亦與上述存在止賺離場誘因的推斷吻合。

券商傾向看淡後市
於4月30日收報29,699點，已是連續六個交易日收低於30,000點，觀乎恆指牛熊街貨分佈，牛證比例為65%，高於六成對後市有參考性，傾向利淡。而重貨區見於收回位介乎30,300至30,399點的熊證，有5.38億份街貨，與第二重貨區見於收回位為29,300至29,399點的牛證有5.09億份街貨相若。

不過較恆指差距為上升700點和下跌399點，理應大戶捨難取易傾向「殺牛」。更有趣的是以上兩個重貨區的相對期指張數 (用作對沖) 分別約992和1,015張，第二重貨區的相對期指張數反而較多，暗示券商也傾向看淡後市。

標指納指高位回落
雖然港股夜期上升，以及在美國交易的港股預託證券上升的較下跌的為多，令ADR港股比例指數也見上升，但兩者幅度僅為10和33點，顯然對後市走向啟示性極低。另可留意美股表現，標指雖見三連升並創收市新高；但未能繼續創歷史新高。

納指連續兩日創新高後回落，三連升亦見止步，跌逾0.80%收市。道指上午尾段最多跌近135點，下午則受藥業股盈利多過市場預期，以及紐約期油連升兩日，令相關股份的股價上揚，帶動道指尾段急升，最終倒升38點收市。

特朗普促大幅減息
其實美股前景亦未許樂觀，昨日起聯儲局一連兩日議息，總統特朗普則再施壓，要求聯儲局大幅減息。特朗普在社交媒體發文，表示中國正加大力度刺激經濟，同時將利率維持於低水平，而聯儲局則不停加息，並且大力收緊量化寬鬆措施。他認為如果聯儲局減息，例如減一厘，並且實施量化寬鬆措施，美國經濟就能夠像火箭般一飛沖天。

筆者留意自去年特朗普連番抨擊聯儲局施行的貨幣政策，敦促停止加息；如今更強烈要求開始減息，並以減一厘為例，明顯是對美國經濟增長出現放緩風險感到憂慮，暗示美股難以在5月繼續保持強勢，由此可見五窮月不單只港股，外圍股市走勢也傾向利淡，投資者應及早作出風險管理安排，5月上旬恆指或要失守29,500點。聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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