UTO財經|菲一般講股 | 聶Sir市評: 低波幅格局　恆指仍未有力打破

【UTO財經|菲一般講股|聶Sir市評】低波幅格局　恆指仍未有力打破 (2019/07/25)

昨日 (7月24日) 恆指表現反覆，先跟隨外圍造好，高開111點後升幅擴大，未到上午11時一度升近300點，高見28,764點，上午收市前約一小時波幅輕微，最低僅見28,700點，上午收報28,730點，較高位只是回落34點。

下午漸見升幅收窄，收市前不足十五分鐘低見28,515點，升幅僅49點，其後亦只是錄得輕微回升，全日上升57點，收報28,524點，雖然重上28,500點之上，卻是連續兩天收低於20天平均線 (28,530點)，所以認為今日非常關鍵，倘若也是收低於20天線，應該為恆指短期回落訊號。

升穿平均線未足以確立升勢
事實上，即或今日收高於20天線，還要考慮100天線，從6月19日至7月24日共25個交易日，以收市位計算波幅不足760點，歷時超過一個月而收市位波幅少於1,000點，顯然處於低波幅狀態。期內只有七日收高於100天線，佔交易日少於三成，反映恆指現時受制於100天線。

當然，就算看到連續三至四個交易日收高於此線，還不足以預示恆指會續升，參考7月2至5日為連續四日收高於100天線，但於7月3至5日均見下跌，以及大市成交金額在減少，還是擺脫不了上述的低波幅格局。

預期最多僅跌至二萬八千三
從6月19日至7月24日，大市成交額處於減少趨勢，若參考五天平均值，超過900億元只見三日 (6月21至25日)，並從7月10日開始平均值是低於700億元，金額減逾兩成。於7月23日之單日成交金更少於600億元，再創今年新低。

即使昨日恆指上升令投資者入市意欲增加，但仍然不足690億元，為7月16日開始超過一星期未有改變此形勢。故此今日恆指乘著昨日下午跌勢，預期續跌至28,300點便見止步，與7月22和23日分別低見28,303和28,313點接近，維持「上落市」格局不變。

以經濟層面看低成交額原因
港股交投偏靜，與大市缺乏方向有關，中港經濟數據毫無驚喜；另可留意從7月16至22日雖然連續五日人民銀行進行逆回購操作，平均每日僅投放1,020億元人民幣，並且全是為期七日，屬於微調節操作，理應流入資本市場的資金不多。

而配合7月23和24日都沒有公開市場操作，以致7月份暫時是淨回籠3,100億元人民幣，意味著實情是不會有新資金流入中港資本市場。

此外， 7月中已公佈的中國第二季國內生產總值 (GDP) 按年增長6.2%，較第一季的6.4%再跌0.2個百分點，並且增速為1992年水平，亦是有統計記錄以來最低。面對經濟數據欠佳，卻未見中央發佈任何刺激經濟措施，或宣佈任何令市場振奮的消息，故此令投資者持觀望態度看待中港股市不難理解。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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